A1nY=0．035+0．412  A1nK,+0．360 Aln
(￡。’ⅣI)一0．113ECM，一l+8。 (0．99)(I．95)(1．25)(一2．436)
R2=0．5345  F=23．44  DW=2．21
从检验指标来看，人力资本存量的T检验不 显著；滞后一阶残差与经济增长成显著负相关关 系。通过对模型中人力资本存量与资本存量的相 关性进行相关系数检验，结果发现人力资本存量 与物质资本存量的相关系数为一0．1604，表明人
力资本与物质资本存在着一定的替代效应，与经
济理论相符，相关性比较弱，不会造成多重共线现 象，模型回归应该有效。利用ARCH检验对模型 回归进行异方差检验，在滞后阶数为3时的结果 为：(n—P)’R2=宰15，Ic 0．247377=3．71，而3个 自由度的卡方临界值K嬲2(4)=9．49，模型没有
异方差。
模型回归结果说明，教育引致的人力资本存 量对我国经济增长不显著，并且弹性系数为0．360 小于资本资产存量对经济增长的作用，这说明我 国经济的增长仍然属于物资资本投资驱动型。从 短期来看，人力资本对经济增长的作用大于长期 且显著性也强，故本文推断，我国人力资本增量冲 击对经济增长的影响可能是先上升后下降。我国
尚未形成人力资本增长对经济增长的长效机制。 三、结论及政策建议
本文选取1985--2003年共20年的GDP、人 力资本存量和资本存量的数据对人力资本存量与 经济增长之间的关系进行实证研究。通过对 CDP、人力资本存量以及资本存量进行平稳性、协
整检验和格兰杰因果关系检验，并建立了我国人 力资本存量与GDP的误差修正模型。实证研究发 现一个有趣的现象，即我国人力资本存量与经济 增长存在因果关系，但只存在人力资本存量对经 济增长的单向引导关系，且从长期来看人力资本 对经济增长作用并不显著，即使在短期也比不上 物资资本对经济增长的拉动作用。可能原因是： (1)教育体制不健全，导致我国教育所培养的人力 资本没能适应经济发展的实际需求，供需的结构
矛盾严重；(2)人力资本流动不畅，人力资本配置
缺乏效率；(3)人力资本在总量上没有得到充分利
用，这一点从我国目前所普遍存在的大学生就业
难中可以反映出来，我国一些高质量人力资本仍
然从事着简单劳动，隐性的浪费人力资本现象广 泛存在等。
因此本文的政策意义明显：对于国家来说，首 先应该进一步加大相关制度的供给，创造一个有 利于人力资本充分利用的经济、法律环境，引导人
才的合理流动和配置；其次，加快我国教育体制改 革步伐，构建一个供需互动的人才培养机制，彻底 解决我国存在的供需脱节的矛盾；最后，拓宽我国 教育的融资途径，促进教育融资的多样化，提高我 国教育培养人力资本的整体质量。

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