凯恩斯在1930出版的《货币论》中区分了工业流通与金融流通，这为我们分析现代金融资本的运 动提供了某些思路。根据马克思的相关论述，我们将整个资本的运动分为现实资本循环与金融资本循环，对现代金融资本运动规律的考察，就是要研究现代金融资本如何介入现实资本循环，以及如何通过自我运动形成金融资本循环；这两个循环之间的互动又会对宏观经济产生怎样的影响。
　　
　　二、生息资本的循环与积累
　　
　　在生息资本的形态上，资本作为资本，变成了商品。货币资本家在把借贷资本的支配权转移给职能资本家的时候，实际上是把资本商品的使用价值，也就是产生平均利润的能力让渡给了职能资本家。因此，同一资本在这里取得了双重存在，在贷出者手中，它是作为借贷资本；在执行职能的资本家手中，它是作为产业或商业资本。当资本到期回流时，这一资本额连同它的利息，又回到贷出者手中。这一过程用公式表示为：G－(G－W／W…P…W'-G')－G'。
　　尽管资本在这里取得了双重存在，但是实际上只执行一次职能，也只产生一次利润，因为在生产过程中，资本作为借贷资本的性质不起任何作用。因此，利息只是从事生产的资本家榨取的剩余价值或者是商业资本家取得的让渡利润的一种扣除，剩余价值量或者利润量就天然地成为利息的最高界限。正是通过借贷行为，生息资本被转化为生产资本或商品资本，并在生产与周转的过程中固定下来，通过同一资本的双重支出(G－G，G－W)与双重回流(W／W'－G'，G'-G')，介入现实资本的循环，希法亭就是在这个意义上论述他的金融资本的，也正是在这个意义上，生息资本的积累与现实资本的积累是一致的。
　　但是，如果我们考察整个产业周期就会发现，生息资本积累与现实资本积累之间的一致性只有在较少的情况下才成立，也就是说，借贷资本的增加，并不是每次都表示现实资本的积累或再生产过程的扩大。在产业周期的开端，生息资本的充裕和产业资本的收缩结合在一起；而在产业周期的末尾，生息资本的减少却与产业资本的过多结合在一起。因此，货币资本积累的扩大，或者是现实积累扩大的结果，或者是各种和现实积累相伴随但和它完全不同的要素造成的结果，或者是现实积累停滞的结果。
　　生息资本积累与现实资本积累之间不断变化方向的关系提醒我们，生息资本的积累过程与货币实际转化为资本的过程是很不相同的，前者只是在于，货币作为借贷货币沉淀下来。对于生息资本的所有者来说，借贷资本的出发点和复归点，它的放出和收回，都表现为任意的、以法律上的交易为媒介的运动，只取决于贷出者与借入者之间的协议，它们发生在资本现实运动的前面和后面，同这个现实运动本身无关。也就是说，生息资本总是保持货币的形式，它由所有者以货币资本、生息资本的形式投放出去，并总是能以货币形式收回，这一脱离了现实生产过程的运动形成生息资本的金融循环，用公式表示为：G－G'=G+△G；G－G'－G″－G'''－…。
　　把货币贷放一定时期，然后把它连同利息一起收回，而不介入资本的现实运动这一事实，为完全不顾再生产和劳动条件，把资本看作一种纯粹的、自行增长的数字的幻想提供了基础，为生息资本的金融循环和现实循环之间的分离创造了条件，而信用的发展最终使分离的条件变为现实。马克思指出，只是信用事业的发展和货币借贷业务在大银行手中的异常集中，就必然会使借贷资本的积累，作为一个和现实积累不同的形式加速进行，因为它会把社会上一切形式的闲置货币都转化为借贷资本。更为重要的是，同一货币可以连续用来进行许多次的借贷，正像可以用来进行许多次的购买一样，而同一货币额实际代表多少个资本，取决于它有多少次作为商品资本的价值形式执行职能，在这种信用制度下，一切东西都会增加一倍或两倍，以至变成纯粹幻想的怪物一样。在再生产过程的全部联系都是以信用为基础的生产制度中，生息资本的金融循环会在以下四个方面发生作用。
　　第一，依靠同一资本不断流入和流出等技术性手段增加的借贷资本为信用欺诈提供了方便。资本便宜就会助长投机，就像牛肉和啤酒便宜会鼓励人们贪食嗜酒一样。马克思观察到，如果用未售的商品作担保获得贷款越是容易，这样的贷款就越是增加，仅仅为了获得贷款而制造商品或把制成的商品投到远方市场去的尝试，也就越是增加，以致伦巴特街的巨额贷款，是凭那些以远方殖民地尚在生长中的农产品为担保的汇款发放的。
　　第二，国家证券和股票及其他一切有价证券一样，成为借贷资本的投资领域，马克思发现，在一切进行资本主义生产的国家，巨额的所谓生息资本或货币资本都采取对未来生产的索取权证书或权利证书的形式，货币资本的积累，大部分不外是对生产的索取权的积累，是这种索取权的市场价格即幻想资本价值的积累，这样就把生息资本的运动与虚拟资本的运动联系在一起了。
　　第三，驱使生产过程突破资本主义的界限。马克思认为，仅仅由于这些和现实积累相独立但和它相伴随的要素扩大了借贷资本的积累，就总会在周期的一定阶段出现货币的过剩，并且这种过剩会随着信用的扩大而发展，并产生贸易过剩、生产过剩、信用过剩，因为只要信用回流能够持续下去，借贷资本就可以持续扩大，但是一旦回流延迟。产业资本的过剩就会在各种职能形式上表现出来。正是通过信用和货币资本的金融循环，按其性质来说可以伸缩的再生产过程被强化到了极致。
　　第四，促使消费过程突破资本主义的界限。信用的最大限度与产业资本的再生产能力不顾消费界限的极度紧张联系在一起，而这些消费界限也会因为再生产过程本身的紧张而在一定范围内扩大。尽管生息资本的贷出者是将货币作为资本支出的，但是如果他的借入者不把这个货币作为资本支出，而是用来消费，丝毫不影响生息资本对利息的要求。拉帕维查斯发现，借贷资本的膨胀为廉价信用提供了条件，在金融民主化的同时，个人也被金融掠夺了，现在，利息是对工人工资的一种扣除。
　　
　　三、虚拟资本的循环与积累
　　
　　虚拟资本产生于生息资本的这样一种规定，即每一个确定的、有规则的货币收入都表现为资本的利息，也就是说，每个价值额只要不作为收入花费掉，就都会表现为资本，能够生出可能的或现实的利息。反过来，货币收入首先转化为利息，有了利息，然后得出产生这一货币收入的资本，而不论其是否现实存在，这一过程马克思称为“资本化”。虚拟资本就是通过资本化过程产生的幻想的价值额，是虚拟的生息资本或货币资本，它主要以国债、股票、债券等实物资产所有权和货币索取权证书的形式存在，或者直接以空头汇票等虚假的形式存在，而有价证券通过它们的出售能得到资本价值偿付的事实，赋予了虚拟资本客观实在性的外表。 (责任编辑：南粤论文中心)转贴于南粤论文中心: http://www.nylw.net(南粤论文中心__代写代发论文_毕业论文带写_广州职称论文代发_广州论文网）