国际期货市场已经存在和发展了150多年，
在市场经济体制下发展演变，在现代西方大国占 有重要经济地位。中国(大陆)的期货市场在民 国时期诞生，抗战爆发后消失⋯。新中国成立 后，迅速建立了计划经济体制，期货市场销声匿 迹。在“文革”后期，中国曾在国际贸易中利用过 国际期货市场。20世纪90年代初，中国期货市 场在市场经济的改革中再生，并且在国民经济中 发挥着越来越积极的作用心J。一般认为，期货市 场的社会功能是价格发现和套期保值。套期保值 就是利用期货市场锁定利润、成本，从而规避风 险，所以期货市场的重要社会功能就是风险管理。 但是，如果相关行业的经营者作为套期保值者可 以利用期货市场管理经营中风险，那么投机者为 什么要甘冒价格风险?投机者会不会因为承担了 价格风险遭受损失而使人数和资金的数量不断减 少，从而使套期保值者缺乏交易对手?要想深刻 理解这一系列问题，就必须对经济学中的风险理 论进行探讨。国际上，有学者认为，期货市场之所 以存在是因为它使陌生人之间更容易交易"J。 作者认为，风险是期货市场产生的原因和发展的 动力。

1     风险的概念

关于风险，有不同的理解，如有人把风险定义 为遭受损失的可能性⋯，但有些学者认为风险的 基本含义是指人类所面临的不确定性‘51。本文 中的风险采用的是后一种概念，即风险是人类所面临的不确定性。因为“祸兮福所倚，福兮祸所
伏”，在面临不确定性的情况下，遭受损失和机遇 的可能性并存。诸切曼(Trieschmann)等认为： “风险在生活的每一个方面给企业和个人带来了 问题和机遇”拍J。
人类所面临的风险基本可以分为两种：自然 风险和经济风险。本文中的风险是指经济风险， 即经济活动中收益的不确定性，也可以这样定义： “在今天和未来某个时刻的环境之间存在着差 异，这种差异具有改变一个组合的价值的潜力，风 险就是测算这一潜在变化的指标”L_7I。当然经济 风险既有盈利的可能性，也有遭受损失的可能性。 此处的盈利指获得经济利润，回报率高于社会期 望的利润率，而损失指经济活动中，等量资本的回 报低于“等量资本获取的等量利润”，即回报率低 于社会期望的利润率。
2   经济风险产生的原因及演变

经济风险源于经营环境的不确定性，具体地 说，包括供给的不确定性、需求的不确定性、经济 贸易条件变化、经营决策失误、心理影响等。
只有不可控制和不可预测的变化导致的不确 定性才可以称为风险，而风险是随着社会的发展 而不断演变的。在社会经济活动中，人类了解了 更多的科学知识，掌握了更多的技术，从而在原来 的经济活动范围内，很多原先不可控制的、不可预 测的风险成为可控可测，或趋于可控可测。但人
类的经济活动的范围越来越宽，在新的经济活动 范围有新的经济风险，所以与过去相比，人们不可 控制和不可预测的风险不是少了，而是多了。
2．1风险是实体经济内生的 风险是实体经济发展的必然产物，随着社会生产的分工越来越细，经济越来越复杂化，风险也
越来越复杂化。 人类社会的发展永远没有止境，人类的生产
技术、劳动对象在持续的发展，不断的创新。创新 是经济的永恒主题，而创新就带来了不确定性，既 有创新成果的不确定性，也有创新成功给已有的 技术带来的不确定性，不确定性就会给经济带来 风险，所以说风险是内生于经济发展中的。而同 时，风险是在实体经济发展过程中产生的副产品， 从这个意义上，风险是在在实体经济上产生的，是 内生的。具有内生性的经济风险，不同于人为创 造的风险，如赌博风险，后者是人为创造的，是外 生的。对内生于实体经济的风险进行管理，寻求 避险工具，是实体经济发展的必然要求。
2．2世界经济发展过程中的经济风险演变 在大工业的现代经济中，在许多领域存在规
模经济，为了在竞争中胜出，企业追求规模效益， 生产(流通)规模越来越大，投入的劳动、商品、资 金等生产要素越来越多，生产环节越来越复杂，迂 回生产得到发展。这些生产要素中任何要素价格 的不利波动，给规模巨大的企业带来的风险总量 都是巨大的；同时，如果价格波动造成任何生产环 节的中断，都会影响整个企业的正常运转。要控 制巨大的风险，要保证生产链不断裂，需要投入更 多的资金和精力来控制商品、资本等要素价格的 不利波动。
但商品、资本等生产元素的价格(商品价格、资 金价格、外汇价格)受太多经济主体难以控制因素 的影响，如自然界并不可能完全为人类所控制，商 品、资本全球化，生产和流通的国际化，国际市场商 品、资产价格受到人心理波动的影响，使任何国家 都不可能独善其身。这种不能完全控制的因素造 成的商品和资本供给的不确定性会造成价格的波 动，所以规模越大的企业所面临的风险就越多，越 复杂，对风险管理工具的需求也就越强烈。
3    风险与经济利润及风险管理与 投机
3．1风险与经济利润 有风险才有经济利润，即超额利润。经济利
润是指总收益与总成本的差额。这里的成本是指
经济成本，包括：①正常的报酬或利润率；②每一
种生产要素的机会成本，即把资源投入某一用途
而被放弃的其他用途的价值。经济利润是指超出 正常利润的那一部分利润。
按照经典的西方经济学理论，在一个完全竞 争性的市场，从长期来看，市场趋于均衡，产品市 场价格将等于厂商的长期平均成本，厂商既无经 济利润，也无亏损。但实际上，即使在一个完全竞 争的市场，长期均衡只是一种趋势，不可能稳定地 存在，所以经济利润是存在的，亏损也是存在的。
经济利润所以存在，是因为经济不是静态的， 而是动态的。引起经济变化的因素主要有：人口 的变动、资本的变动、生产方法的革新、组织方式 的完善。按照哈罗德——多马模型，经济的动态 变化并不总是均衡的，即稳定增长路径只是一种 特例，经济更多的是处于一种失衡的状态。
经济的失衡状态产生经济利润。弗兰克•H
•奈特认为，“如果没有某种变化，就确实不会有 利润，因为每一件以一种绝对始终如一的方式运 动的事物，现在就完全可以预料到其未来，而且， 竞争一定会将事情调整到理想的状态，在此状态 下，所有价格与成本相等。正是基于这一事实，我 们才说对未来的一无所知是变化的必要条件，由 这种变化才生的误差，才是利润的来源”。这是 因为，有些经济变化是有规律的，可以预见到；而 有些经济变化是没规律的，不可以预见到。可以 预见到的变化不会产生经济利润，不可预见的经 济变化才会产生经济利润。弗兰克•H•奈特认 为，一动态’理论和‘风险’理论中都有(利润)真 理之原，真正的(经济)利润在很大程度上一定是 这两种观点的调和。一方面，利润实际上与经济 变化有密切的联系，另一方面，利润则显然是风险 或无论用什么习惯用法来称之的风险的结果，而 且只是不可能量度的那种风险的结果。”“导致利 润的唯一‘风险’，是一种产生于于履行终极责任 的绝无仅有的不确定性，即一种本质上不能进行(责任编辑：南粤论文中心)转贴于南粤论文中心: http://www.nylw.net(南粤论文中心__代写代发论文_毕业论文带写_广州职称论文代发_广州论文网）