最后看持有现金的收益情况。人民币三月期存款利率是在2007年12月21日开始下降到3.33，之后经2008年10、11、12月三次下降，一直下降到1.71，之后一直稳定至今。这一状况主要受宽松货币政策的影响，在过热还没有明显出现之前，现金的收益会一直维持低位，与经济周期基本一致。
　　
　　四、结论与建议
　　
　　以美国经济周期和资产收益特征为参考，本文比较分析了2007年以来新一轮中波周期中我国资产收益状况，发现经济刺激政策虽然会影响到特定阶段的资产收益特征，但却很难改变资产收益的长期特征。大宗商品、债券、股票和现金四种主要资产在不同周期阶段的收益有着显著差异。经济刺激政策通常会加速或延缓经济周期波动，也使得资产收益特征与周期阶段并不完全一致。在世界经济的低迷时期，大部分资产的收益都处于低位，如何在经济周期的下行时期进行合理的资产配置就显得格外重要。
　　一是要合理判断经济周期的类型及其阶段。特别是中波周期和短波周期通常会相互影响，但实质有别。这就需要从库存和产能变化的数据上加以区分。
　　二是要深入研究反周期政策对于资产收益特征的冲击作用。无论是财政政策还是货币政策都会影响到周期波动，也间接改变资产收益特征。研究政策在大趋势中的脉冲效果，既是主动型投资人关心的一个重要话题，也是经济调控政策制定者需要关注的重要视角。
　　三是慎重确定反周期政策在周期中改变资产收益预期的临界点。要确保经济周期按其本来规律运行，发挥政策的引导作用，这些都是值得继续探讨的问题。
 

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