假设3：法治水平的提高有利于放松中小企业信贷约束，促进其发展。 三、变量描述和数据说明 （一）变量描述 本文以除西藏、香港、澳门、台湾以外的28个� ⑹小⒆灾吻芯慷韵螅ń厍旌退拇ㄊ『喜ⅲ⑹〖拭姘
假设3：法治水平的提高有利于放松中小企业信贷约束，促进其发展。
三、变量描述和数据说明
（一）变量描述
本文以除西藏、香港、澳门、台湾以外的28个省、市、自治区为研究对象（将重庆和四川省合并），建立省际面板数据进行回归分析。被解释变量MSED是中小型企业当年工业产值占该地区当年GDP总值的比例，表示某地区的中小企业发展水平（刘湘勤、龙海雯，2007）。
解释变量包括：CR4是某地区四大国有银行贷款余额占该地区金融机构贷款总额的比例，反映银行业市场集中程度，预测模型中CR4变量符号为负；TRUST为加权平均的地区企业信任指数，用于衡量一个地区的信用状况；CASE为结案率，即某地当年经济案件结案数占收案数的比重，在回归分析中，对CASE取对数，这样便于解释它的影响程度（卢峰、姚洋，2004）。CASE是一个衡量各省法律体系效率的综合指标，本文用它来衡量地区的法治水平。
根据已有研究文献以及本文的研究需要，选择以下指标作为控制变量：BANKSC是除四大国有银行以外的其他银行的贷款余额占该地区金融机构贷款总额的比例，利用BANKSC可以衡量地区内中小银行的发展规模和银行业的竞争状况；MARKET是市场化进程指数，反映各地区市场化水平差异。
由于我国区域经济的重要特点是地区之间发展不均衡，各个省份的中小银行发展状况和市场化推进的程度也不均衡，因此，本文在回归模型中又加入其他描述区域经济状况的控制变量：GOVFIN是一个地区当年财政支出占GDP的比重，反映政府支出对中小企业发展的影响，有研究表明政府支出对私人投资之间存在挤出效应，预期其符号为负；FDI是各省每年外商直接投资占GDP的比重，有研究表明外商直接投资会给私营部门带来一定的资金供给，从而可能成为中小企业发展所需资金的重要来源渠道，预期其符号为正。同时，本文分别设定了年度虚拟变量和地区虚拟变量。
（二）数据和计量方法说明
本文通过各年度的《中国统计年鉴》《中国法律年鉴》和《中国金融年鉴》共收集了28个省级单位1991—2006年期间的数据，包括各省国有四大行当年年末贷款余额、除四大行外其他银行当年年末贷款余额、金融机构总贷款余额、各省当年GDP、财政支出、外商直接投资、经济案件数据用于实证分析；信任指数TRUST根据张维迎和柯荣柱（2002）的研究进行测算，即根据其平均的变化程度向以后年度进行大致估计，这虽然会对准确程度产生一定的影响，但一般来说社会信用状况在短期内不会有突然的或大幅度的改变，因此采用平均变化值进行推算应该是合理的处理方式；市场化指数MARKET来自樊刚、王小鲁（2004，2010）编制的《中国各地区市场化进程报告》。
由于影响中小企业发展的因素复杂，本文所选取的变量不可避免地存在着相关变量遗漏的问题。另外，得到的变量观测值也可能存在误差，例如所选取的CASE和TRUST等指标可能并不完全能够等价于它们所代表的变量特性。由于遗漏变量所反映的融资环境特征可能与解释变量存在着强相关性，如果利用横截面数据或者混合数据的估计方法，就会出现误差项的序列相关和异方差性，从而不能利用OLS或者GLS等回归方法得到具有一致性的无偏估计值。因此，本文采用了面板数据（Panel Data）的分析方法，从而可以较好地解决由遗漏变量所产生的内生性问题。
根据主要变量的描述统计结果（表1）可知，其中CR4的最大值为0.956，均值也达到了0.7以上，从样本情况来看，我国整体银行业结构属于垄断竞争型；TRUST的方差在主要变量中是比较大的，最大值和最小值之间相差近2.4，表明各个省区社会信任程度差异是比较明显的；其他变量也都不同程度存在着差距，证实了我国各个省份之间发展明显不均，因此在回归分析中，需要控制地区因素。
四、回归模型与结果
根据上文分析，这里首先构建如下计量经济模型并利用面板数据回归分析方法检验本文的三个研究假设。
上式计量方程的各个变量解释与上文相同，其中的X包括BANKSC、MARKET、GOVFIN、FDI等若干个控制变量。
表2汇报了方程的计量结果和相关检验。从中可以看出，在方程（1）单独对银行集中度和中小企业的发展进行回归时，CR4与MSED存在负相关关系，并且能够在10%显著水平上通过检验，这证实了假设1，但是计量方程调整的R2却异常小，这说明CR4这一指标对中小企业发展影响很小。在引入解释变量TRUST和控制变量MARKET之后的回归结果显示，尽管CR4对MSED的影响仍然是负向的，但没有通过显著性检验。这说明银行业的集中和中小企业发展虽然有一定负相关关系，但是统计上并不显著。
从对方程（2）的检验来看，社会信用对中小企业发展具有显著的正向影响。加权平均地区企业信任指数TRUST的回归系数为0.2013，并且能够通过5%显著水平的统计检验，调整后的R2达到70%以上，方程的拟合度较好。这检验支持了本文的假设2，即在控制经济市场化水平等变量的情况下，社会信任度的提高会促进企业发展。
方程（3）把各个解释变量和控制变量纳入计量模型，方程调整的R2为0.7428，说明这些变量已经能够较好地解释各省中小企业发展状况了。其中，CR4对MSED的影响系数为负但在统计上并不显著；TRUST对MSED的影响为正并且在5%水平上显著，保持着较好的稳定性；CASE和MSED之间呈现正相关关系，并且通过了1%的显著性检验，这些结果表明司法效率在解释中小企业的发展状况时，起着比较突出的作用。
对于其他控制变量来说，BANKSC与MSED正相关并通过了10%的显著性检验。这说明四大国有行之外的其他银行一方面自身积极开拓中小企业信贷业务，为中小企业提供更多的融资机会；另一方面也提高了银行业的竞争程度，促使大银行关注中小企业信贷需求，并降低中小企业授信的门槛，放松了中小企业的信贷约束，有助于其健康发展。市场化进程变量的解释作用很强，说明一个地区的市场化程度越高，中小企业受到的准入限制就越少，在相对公平的市场环境下更具活力和竞争力，发展水平更高；外商直接投资FDI也有着正向的影响，验证了本文的推测；但是GOVFIN变量对MSED的作用并不稳定，甚至达不到10%的显著性，一般认为财政支出更高意味着一个地区行政力量更强，而政府干预往往带来对大企业的保护，为中小企业制造了不公平的竞争环境，不利于中小企业发展。 (责任编辑：南粤论文中心)转贴于南粤论文中心: http://www.nylw.net(代写代发论文_毕业论文带写_广州职称论文代发_广州论文网）
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