如果说利润相当于企业的血液，那么现金流则相当于企业的空气，就像空气是人类生存的基础一样，现金流对于企业的生存和运作也是不可须臾相离。因为现金流管理出现问题而使企业处于困境的例子不胜枚举。国际领域开始对现金流管理研究的热潮起源于美国1975年发生的格兰特（W.T.Grant）公司的破产事件。美国格兰特公司的破产主要原因是过于重视会计利润与营运业绩而忽视了对现金流弊端的重视，加之存货周转缓慢、库存长期积压、应收账款政策松弛、坏账比率较高、销售膨胀快速增长等使企业债台高筑，财务风险加大，最终导致了格兰特公司的破产。中国企业对现金流的管理也日益重视。1996年山东“秦池”酒厂以3.2亿巨额广告费夺得央视广告“标王”的称号，之后导致的经营风险增加、资产结构失衡、财务资源不能支持企业可持续发展进而出现亏损的案例，不能不让企业家们对现金流的合理管理引起重视。这使许多企业认识到现金流的重要性，也吸引着许多学者投入到现金流的研究之中。自20世纪70年代以来，国际上对现金流管理领域的研究成果主要有以下五个方面：一是影响现金流的因素分析，主要研究企业内外部因素（如企业规模、通货膨胀、汇率波动等）及企业营运行为对企业现金流产生的影响；二是现金流指标在企业财务分析评价中的应用及财务预警体系的构建；三是现金流与企业投资行为之间关系的研究；四是现金流信息对外部市场有效性影响的研究；五是现金流与企业价值之间的关系研究。本文按照企业的性质结合企业的经营活动内产生的现金流量，进行具体实例分析探讨。
　　一、采购活动与现金流
　　采购是整个经营活动最重要的环节之一，采购活动看似简单，但真正的把握又不是那么容易。采购环节涉及到资金的合理运用，物质技术设备的充分利用，合理的库存，运输成本与安全等事项。所以，从采购之始，就要精打细算，加强经济核算，提高现金的利用率，以尽可能少的资金占用。要做好采购工作，就应善于运用采购技巧，能够考虑到商品的货源、市场的变化、消费者的购买习惯和要求、季节性变化等因素。这就要求采购部门有敏锐的嗅觉，能及时感知市场的变化，并做出恰当的反应。存货的管理，要根据企业的实际需求特点、仓储情况、供货方的折扣政策等因素，确定适合本企业的采购模型，利用相关指标计算采购批量、再订货点、保险储备量等。还要对存货周转情况、积压情况、商品在途数量与周期等进行综合分析。从部分到整体地对存货周转情况进行统计，能够使决策层及时了解销售趋势变化，同时使生产部门、销售部门能够掌握存货的各种信息。笔者认为，这些因素均是企业在经营过程中应综合考虑的因素，但并不是每条经验都可以照搬，完全可以根据自身的特点，建立合适自身企业的信息系统和库存模式，提高现金的使用效率。例如联想集团成功完成供应链改革，实现了对库存的可视化管理。在工厂供应链前端推行供应商管理库存（VMI）模式，将大约90%的库存管理外包给第三方物流服务商，联想集团只需要根据生产要求定期向第三方物流服务商发送发货指令，由其完成对生产线的配送。联想集团不再需要考虑如何管理庞大的库存。因此，VMI可以用来降低库存量，降低库存存置成本，增加资金周转，增加库存，降低因塞货造成的退货等，进而维持库存的最佳化。通过常年对市场的观察，联想清楚地知道每一种每一型号产品自己的出货量。据此，联想对最好卖的产品留出1~2天的库存。如果订单正好指向常备库存产品，就无须让用户等一个生产周期，可以直接交货，大大缩短了交货日期。如果常备库存与客户订货不吻合，再安排上线生产。在每天生产任务结束时，计算第二天产量，都要将常备库存补齐，避免很多库存积压及管理的随意性、存货周转天数从35天降到19.2天。联想的经营意识非常贴近市场，通过常年经验的积累，摸索出行之有效的预测方法，力求预测与实际需求非常接近，而且每当出现偏差时，联想都要及时进行经验总结，避免同样的问题重复出现。
　　二、销售活动与现金流
　　销售活动是整个经营活动中又一个重要环节，销售活动的成败直接影响到企业的生存发展。而企业所要面对的今天的市场正以奔跑的速度在变化着，全球经济一体化、技术日新月异，要求企业必须改变自己传统的生产观念、产品观念，制定出好的促销政策，吸引日益挑剔的消费者的目光。销售促销方式涉及到信用政策的运用、广告宣传、营销推广、公共关系等。然而在纵多促销手段中笔者重点讨论的是应收账款、广告宣传对现金流影响及对企业造成的后果。
　　应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项。其功能有促进销售、扩大赢利、增强企业竞争力和减少存货的功能。其成本由机会成本（即增加资金占用以及资金投放于应收账款上所丧失的其他收入）、管理成本（主要包括调查客户信用情况的费用、收集各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用和其他费用）、坏账成本和现金折扣。因此，应收账款管理的目标即是在应收账款信用政策所增加的赢利以及随之发生的成本之间进行的权衡，以获取更多的收益。而并不是每个企业都能重视到应收账款的管理效率，有的甚至为之所累。例如：四川长虹的应收账款的危机：四川长虹电器股份有限公司自1996年以来，应收账款迅速增加，从1995年的1900万元增长到2003年的近50亿元，应收账款占资产总额的比例从1995年的0.3%上升到2003年的23.3%。2004年，四川长虹计提坏账准备3.1亿美元，截止至2005年第一季度，四川长虹的应收账款为27.75亿元，占资产总额的18.6%。四川长虹不仅应收账款大幅度增加，而且应收账款周转率逐年下降。巨额应收账款大幅度减少了经营活动产生的现金流量净额，截止到2004年底，其经营活动产生的现金净流量为7.6亿元。2004年12月底，长虹发布公告称，由于计提大额坏账准备，该公司今年将面临重大亏损。2004年3月23日，长虹公布的2003年度报告批露，截止至2003年年末公司应收账款49.85亿人民币，其中APEX的应收账款为44.46亿元。由此可见，导致长虹巨额亏损的罪魁祸首是美国经销商——APEX公司。APEX欠债可称为2004年家电行业最大的债务事件。长虹遭到APEX的欠款4.675亿美元无法收回，这对一向形象健康、颇具美誉的长虹造成了几乎致命的打击。长虹事件警示“中国制造”海外应收账款风险，其为国内企业出口海外应收账款风险提供了一个极端的例子。其并不是一个被海外代理商欺诈的简单个案，常有中国企业为了在海外拓展销售额进行低价销售，不正规手续收账，甘冒赊帐风险，从而导致不良后果。 (责任编辑：南粤论文中心)转贴于南粤论文中心: http://www.nylw.net(南粤论文中心__代写代发论文_毕业论文带写_广州职称论文代发_广州论文网）