为了消除指标数据中价格变动的影响，两岸GDP采用1990年不变价数据，台湾对大陆出口额与台商投资额数据采用台湾地KGDP价格缩减指数予以缩减，台湾自大陆进口额数据则采用大陆地区GDP价格缩减指数予以缩减。由于两岸经济总量与进出口贸易数据中表现出明显的季节性周期变动特征，在进行模型分析之前需要去除季节性因素造成的影响，本文采用X11方法予以季节调整。进一步，研究中对所采用变量数据进行了对数化处理，以消除异常数据对模型估计精度的影响，同时对数序列一阶差分可对应于原始序列的增长率，而模型回归参数则可解读为被解释变量相对于解释变量变动的弹性系数。简单起见，变量符号不变。
　　
　　三、实证检验结果
　　
　　(一)变量序列的单位根检验
　　由表1对各对数化变量进行ADF单位根检验的结果可知，GDPM、GDPT、EX和IM这四个变量的水平序列在5％显著性水平下都不能拒绝非平稳性原假设，其一阶差分序列的ADF检验则都在1％显著性水平下可拒绝原假设，因而可以判定都是一阶单整序列；而TDIC水平值已经是平稳序列。
　　
　　(二)协整检验
　　对于I(1)序列GDPM、GDPT、EX和IM，由VAR模型的SC准则确定最佳滞后期为2，以此作为协整检验方程的滞后阶数。表2中Johansen协整检验的结果表明，各变量序列之间存在一个协整向量(协整秩为1)，因而具有长期均衡关系。
　　在对长期均衡关系的估计中，将平稳序列TDIC引入，同时以AR(1)项消除自相关残差序列的影响，估计结果如表3所示。从中可知，台商投资、两岸贸易与两岸经济总量之间保持了较高的正相关关系(各变量的均衡系数都显著非零)，投资与贸易已成为推动两岸经济增长的重要因素，两岸经济增长之间也已形成一定程度的协同趋势，显示未来合作共赢的空间。
　　
　　
　　(三)基于VECM的Granger因果关系检验
　　协整分析表明所有五个变量问具有长期均衡关系，但却无法提供任何关于因果关系方向的信息，

为此根据Granger表述定理，将误差修正项(eem)引入一阶差分序列的VAR模型之中，借助VECM的框架来加以分析。在VECM中，滞后差分变量的联合显著性检验(Wald检验)提供了变量问短期Granger因果关系的证据，滞后误差修正项的显著性检验(t检验)则提供了长期Granger因果关系的证据，相关检验结果如表4所示：
　　短期Granger因果关系检验的结果表明，台湾地区经济增长对于大陆地区经济增长有单向因果关系，原因一方面在于台湾经济规模较小，而经济开放度又较大陆为高，对世界经济景气的冲击更加敏感，因而经济波动会提前于大陆；另一方面，台湾对自大陆进口商品贸易的限制以及对陆资入岛的禁止，则在短期内有效隔绝了大陆经济波动的影响。台商投资与大陆地区经济增长有双向因果关系，显示台资对大陆经济增长的贡献、以及大陆经济对于台资的吸引力。台湾出口对于台湾经济增长、台湾进口对于大陆经济增长都具有单向因果关系，显示两岸仍处于出口导向经济增长的阶段。台湾自大陆进口对于台商投资的短期波动在10％显著性水平下也具有一定的解释能力。另一方面，台商投资与两岸经济增长对于两岸贸易的动态都未表现出明显的影响力。
　　长期Granger因果关系检验的结果表明，在GDPT、GDPM和TDIC方程中的误差修正项(ecm)至少在10％水平下都是统计显著的，表明三者的变化是关于协整关系中非均衡水平的函数，具有向长期均衡水平调整的能力。而EX和IM中ecm的影响都不显著，与短期因果检验的结果一致，表现出一定的系统外生性特征，说明两岸进出口贸易额度受经济系统之外因素的影响更甚。
　　
　　(四)基于VECM的脉冲响应与方差分解分析
　　VECM中的系统变量在长期具有均衡关系，在短期内则由于受到随机干扰的影响有可能偏离均衡水平；对一个变量的冲击还可以通过VECM系统的动态结构传导给其它所有的内生变量。脉冲响应函数(IRF)即刻画了各方程随机扰动项一个标准差的冲击对于系统内生变量(GDPT、GDPM和TDIC)在当前和未来各期取值的动态影响轨迹，估计结果如图1所示。需注意的是，此处IRF是针对差分变量的估计结果，更适用于对原始变量增长率的分析。
　　
　　由图1(a)可知，对于当期GDPM、EX和IM增长率的标准差外生冲击(即加速增长)，GDPT增长率在第2期表现为负向响应(即增长率下降)，此影响逐渐减弱，至第7期收敛于长期均衡增长率；显示台湾经济增长与大陆经济及两岸贸易增长之间存在短期背离趋势(当然相关负向影响在长期内将被正向均衡关系所抵消弥补)，并且台湾出口导向经济增长的边际效应是递减的。台商对大陆投资TDIC变动的影响则不明显。由图1(b)可知，当期GDPT的加速增长导致GDPM的增长率在第2期亦会提高，后者的正向响应逐渐减弱，第7期后收敛于长期均衡增长率。对于EX、IM和TDIC增长率方程的外生冲击，GDPM增长率表现为持续3～4期的负向响应，至第5期后回归长期均衡；显示台商投资与两岸贸易变量对大陆经济增长的促进作用在短期内同样表现出边际递减倾向。图1(c)反映了TDIC增长率对于GDPT、GDPM、EX和IM增长率在当期一个标准差冲击的动态响应：对于当期GDPT的加速增长，TDIC增长率在第1期短暂提高后，出现连续5期的负向响应，之后又从正向缓慢回归均衡，显示台湾经济增长在短期可抑制资本外移，但影响有限；GDPM和EX的影响路径相似(前者更为明显)，二者的正向影响在第3期达到最大后缓慢回落，呈现对台商投资的促进作用；IM增长对台商投资增长则表现出微弱的负向影响。 (责任编辑：南粤论文中心)转贴于南粤论文中心: http://www.nylw.net(南粤论文中心__代写代发论文_毕业论文带写_广州职称论文代发_广州论文网）