（二）“次贷危机”与2008年的世界金融危机
　　在美国房地产贷款市场中，将借款人分为三类：优级、次优级和次级；相应的贷款也分为优级贷款、次优级贷款和次级贷款。次级贷款就是将贷款发放给那些信用评级、信用记录及其他不符合贷款标准的客户形成的贷款。在美国次级贷款的规模在2007年时估计为1.3万亿美元，占总贷款的比例大约20%。正是这部分贷款在2005—2006年美国房地产价格下降20%后，无法“再融资”还贷，甚至房屋与贷款比成为“负资产”后，被动或主动违约构成了“次贷危机”。这一“次贷危机”通过前述的住房抵押贷款二级市场、后二级市场的传递和放大，转换成了2008年的金融危机。其实也正是这一传导过程逆向对住房贷款一级市场的“激励”——向未来、向别人、向世界借钱“反哺”贷款市场，才使贷款机构敢于做“不查收入、不查工作、不查资产”（No Income、No Job and no Assets）甚至“零首付”的忍者高风险贷款，在“世界”可借之钱借完，在“实体经济”不能支撑购房者收入或就业时，终于引发了“次贷危机”，进而引发了2008年的以雷曼兄弟破产为标志的世界金融危机。
　　参考文献：
　　［1］住房和城乡建设部.国外住房金融研究汇编［Ｍ］.北京：中国城市出版社，2009.
　　［2］罗伯特·希勒.终结次贷危机［Ｍ］.北京：中信出版社，2008.
　　［3］彼得·查普曼.最后的财富帝国［Ｍ］.北京：中信出版社，2011.
　　［4］玛丽亚·惠特尼.直击华尔街崩盘［Ｍ］.北京：金城出版社，2011.
　　［5］吉莲·邰蒂.疯狂的金钱［Ｍ］.北京：中信出版社，2010.
 

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