(2)协整检验。
　　为了确定变量之间是否具有长期稳定的均衡关 系，下面将进行协整检验。本文采用Pedroni检验方法。Pedroni协整检验结果见表2。
　　
　　表2显示，从总体上看我国七大区域内生产总值Ln、银行信贷余额Ln、上市公司总市值Ln以及保费收入Ln间具有长期稳定关系。原因是：对于华北地区，除了Panel rho-Statistie统计量以外，其余的都通过了5％的显著性水平；东北地区，除了Panel PP-Statistic和Group PP-Statistic统计量，其余的都通过了10％的显著性水平；而在华东，也只有PanelADF-Statistic和Group ADF-Statistie统计量没有通过10％的显著性水平：华中地区，Panel PP-Statistic和Panel ADF-Statistic统计量没有通过检验，其余皆通过10％的显著性水平；在华南、西南和西北地区，分别只有Group rho-Statistic、Panel rho-Statistic统计量、Group ADF-Statistic、Panel ADF-Statistic统计量以及Group PP-Statistic统计量没有通过10％的显著性检验。
　　(3)参数估计。
　　本文为每一个区域建立一个面板数据回归模型进行分析，经检验在10％的显著性水平下，每一个面板数据模型都采用变截距的形式。采用截面数据加权的固定影响的变截距模型，借助Eviews6.0分析软件，参数估计结果见表3。
　　
　　表3中，大部分的参数估计结果的p值都小于0.10，说明模型参数估计的可信度较高。根据表3可以得到。我国金融支持与经济发展间的三个基本特征：
　　(1)金融支持与经济发展之间存在正向关系。
　　从金融支持经济发展的三个渠道来看，在中国七大区域中，无论是年末金融机构贷款余额Ln、上市公司总市值Ln还是保费收入Ln前的参数估计结果均大于零，这表明银行、证券和保险业的发展对经济都具有正向的促进作用。但是，必须注意到，七大区域中的任何一个区域，银行对经济的促进作用最为显著，这与我国目前银行占主导地位的金融体制是密切相关的。相对而言，证券、保险业对经济发展的正向促进作用比较小。
　　(2)金融支持效率与经济发展之间并不存在明确的关系。
　　由表3可知，尽管我国七大区域均表现出金融支持与经济发展的正相关性，但效率并不相同。如，经济较为发达的华东地区银行、证券以及保险业对经济增长的支持力度分别为0.579527，0.063587和0.160138：而经济相对欠发达的西北地区银行、证券以及保险业对经济增长的支持力度分别为0.882162，0.06707和0.220329。产生这一现象的原因可能在于两个方面：一是大量的金融资源在东部沿海地区集聚，导致金融要素的边际产出效率不高；二是在我国相对欠发达地区，自然资源较为丰富，由此使得稀缺的金融资源的边界产出效率较高。
　　(3)资本市场对经济发展的促进作用并不十分显著。
　　表3中的结果显示，上市公司的总市值前的系数的估计结果中最大为东北地区，也仅为0.07604，最小的为华北地区，只有0.015464。这表明，以股票市场为代表的证券业，对经济发展的促进作用并不十分显著。虽然这与传统理论中关于这两者之间关系的阐述并不完全一致，但与部分学者的实证结果是吻合的。这说明，一方面我国资本市场配置资源的效率还不够高；另一方面，在我国的资本市场上可能存在比较浓郁的投机气氛，从而使得资本市场与经济发展之间并没有表现出显著的正相关关系。
　　
　　三、结论
　　
　　本文基于1998－2008年我国七大区域的相关经济金融指标数据，构建固定影响的变截距面板数据模型，从银行、证券和保险业三个方面解析区域金融支持与经济发展之间的内在关联。研究结果认为，我国区域金融支持与经济发展之间存在正向关系，表明金融支持确实能促进经济的发展；但是，区域金融支持效率与经济发展水平之间并不存在明确的关系，部分经济发达区域的金融支持经济发展的效率反而低于欠发达地区：同时，作为我国金融体系重中之重的资本市场，其对经济发展的促进作用却不十分显著，与理论与实务界的普遍预期存在差距。
 

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