考虑到我国在资产证券化方面的实际情况，选用国外较早出现的静态现金流贴现方法来建立资产支持债券定价模型： P=mt=1CFt(1+y)－t （4） 式中：P债券的价格； CFt未来t期的现金流，
考虑到我国在资产证券化方面的实际情况，选用国外较早出现的静态现金流贴现方法来建立资产支持债券定价模型：
P=∑mt=1CFt(1+y)－t （4）
式中：P——债券的价格；
CFt——未来t期的现金流，包括本金的偿还及利息的支付；
y——投资者期望的收益率；
m——债券的还本期限。
定价方法：根据上述内部收益率方法计算出内部收益率IRR，并将内部收益率IRR作为投资者期望的收益率代入资产支持债券定价模型，从而计算出债券发行的价格。一旦得到了债券的发行价格，则可以根据每期所需的投资量确定上期债券的发行量。
四、结论
依据《固体矿产地质勘查规范总则》给出的不同储量类型的勘探程度，设计了可信度指标，并按不同储量类型的可信度把16种储量类型划分为四类。同时，通过对矿产资源储量资产证券化的风险隔离机制和信用增级机制进行分析，选用从属参与的信托模式实现风险隔离，并依据矿产资源储量可信度的高低依次发行最优、次优和垃圾债券，实现内部信用增级。通过特殊目的载体对矿产资源储量可信度高的债券全部向投资者发行，对可信度低的采用余额包销方式向投资者发行。最后，提出了评价证券化融资效率的矿山建设和开发的经济评价模型及资产支持债券定价模型。
根据目前我国开展矿产资源储量资产证券化融资的制约因素的分析得出：1.政府应给予适当支持，对有关法律法规进行补充或完善，构建有利于矿产资源等资源资产证券化的制度环境；2.加强证券化立法，督促有关部委尽快出台《资产证券化法》，并列入规范矿产资源等资源资产证券化的条款；3.重点培育实力雄厚、规范的、更具独立性的、权威的资产评估机构和信用评级机构；4.大力发展包括储蓄基金、保险基金、养老基金在内的多种类型的机构投资者。与此同时，国家应采取适当措施扫除机构投资者进入资产支持债券市场的障碍；5.建立功能完备的监管体系，确保矿产资源等资源资产证券化的有序进行。矿产资源储量资产证券化可解决欠发达地区，特别是矿产资源丰富地区经济发展的资金需求问题，实现产业升级。
参考文献：
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［2］ 高峦,刘宗燕.资产证券化研究.天津大学出版社,2009.
［3］ 刘保顺,李克庆,袁怀雨.矿产经济学.冶金工业出版社,2009.
［4］ 彭冰.资产证券化的法律解释.北京大学出版社,2001.
［5］ 袁华江.新时期矿业融资实证的法律与经济启示.矿产勘查,2010(4).
［6］ 赵峰.资产证券化：西部大开发突破资本瓶颈制约的新视角.西安财经学院学报,2004(4).
责任编辑：萧敏娜
收稿日期：2012-03-16
基金项目：贵州省科学技术基金资助项目（黔科合J字［2010］1040号）
作者简介：罗天勇（1961-），男，经济学博士，贵州财经大学教授，研究方向为金融理论；阮仁辉（1987-），男，贵州财经大学2009级金融学硕士研究生，研究方向为金融理论。
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