1、国资委。国资委主导国有企业尤其是势力雄厚的央企进行并购活动，主要目的是为了推动国有经济现有的经济布局和结构的调整，将国有资本集中于关系国计民生的重要行业和关键领域，培育出具有国际竞争力的民族企业和品牌。
　　2、国有控股企业。当前，我国国有企业进行并购往往不是以市场为导向，而是受国资委或当地政府“指导”从事的。尤其是央企的管理层，在国资委倡导的央企必须进入行业前三的硬性压力下，担心自己的企业被国资委边缘化，才进行了企业的并购。市场因素在国有企业并购间起的作用甚微，并购活动在一定程度上并没有反映企业结构调整和并购双方企业主体的利益，更多的是反映了管理层的利益。
　　对于非上市的国有企业而言，其控股股东常常由于国资委主导的股权无偿划转而变更，而一旦企业集团整体上市以后，受制于相关证券法规和公众利益，股权的无偿划转难以运作。各方利益得以巩固，控股股东位置稳定，管理层的利益也得到保证，这也是国有企业通过并购谋求获得上市资格的重要动机。
　　3、民营企业。民营企业是我国以公有制为主体的经济体制中重要的经济力量，长久以来为国家经济的发展腾飞做出了重要贡献。但是，民营企业所能拥有或控制的生产要素十分有限，在各行业中的竞争力与国有企业相比都有天壤之别。而伴随着国家产业结构的调整和国有企业改革的深入，国有资产也从一些行业退出，集中于关乎国计民生的行业，国家也在政策上鼓励民营企业并购国有企业的壳资源，这为民营企业获取进入资本市场资格创造了条件。民营企业收购国有上市公司的动机包括资产注入、改变主营业务、增强核心竞争力和持续经营能力等，当前而言，民营资本并购国有上市公司更多看重的还是获得资本运作的平台。
　　4、外资。从并购规模来看，进入20世纪九十年代，我国的外资并购规模呈现波浪式的上升，总体上看，外资并购规模是不断扩大的。尤其是2002年我国“入世”以后，外资进入中国市场更加便利，外资并购无论数量还是金额都是大幅增长。外资并购中国企业进入中国市场，是看好中国市场的需求和生产制造的优势。中国经济十几年来持续稳定的增长，对于外资而言是非常具有吸引力的，他们希望通过并购中国上市公司分享到中国经济高速稳定发展的成果。外资企业在选择并购目标时多选择处于行业排头兵的国有企业，而具有发展潜力的民营企业也往往初成为PE并购的主要目标。
　　（作者单位：山东财政学院）
　　
　　主要参考文献：
　　[1]黄中文.八大并购理论述评.生产力研究，2004.5.
　　[2]李志刚，陈守东，刘志强.我国上市公司并购绩效分析.税务与经济，2008.5.
　　[3]李志学.公司并购与政府监管政策研究.北京：经济管理出版社，2008.
 

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