目前，中国储蓄一投资缺口不断增大，经济增长主要依靠投资与出口拉动，而消费对经济增长的贡献率却持续下降，由此造成宏观经济运行中存在一些不容忽视的问题，如投资效率下降，部分行业产能过剩，消费对经济增长贡献率持续低迷等。这种态势如果得不到及时有效地纠正，投资与消费失调的关系将进一步加剧，经济失衡问题更为严重。因而，如何协调好投资与消费间的比例关系成了当前中国经济发展中值得关注的重要问题。
　　
　　一、中国经济结构失衡的表现及影响
　　
　　(一)中国经济结构失衡的表现：经济主要依靠投资拉动
　　纵向比较：从经济增长的构成看，消费率从2000年的62.3％下降到2008年的48.6％，投资率从2000年的35.3％上升到2008年的43.5％；从对经济增长的贡献看，消费贡献率从2000年的65.1％下降到2008年的45.7％，投资贡献率从2000年的22.4％提高到2008年的42.1％。2009年，由于形势特殊，在4万亿元投资计划的拉动下，经济增长对投资的依存度更高，资本形成对经济增长贡献率达到92.3％的历史高位。
　　中国的投资率呈现逐步上升的态势，而全世界的投资率呈现平稳且略有下降趋势。无论是与发达国家还是新兴市场国家相比，中国的投资率均处于较高水平，且与世界平均水平差距不断扩大，差距由2000年的12.8个百分点扩大到2006年的22.2个百分点。
　　而消费率方面，新兴市场中，巴西、日本消费率都在75％以上；印度消费率虽呈下降趋势，仍在65％左右；新加坡消费率略低，在50％左右。而发达国家保持较高的消费率，均在75％以上，其中美国超过85％。中国消费率与世界平均水平的差距由2000年的15.3个百分点扩大到2006年的30.3个百分点。
　　从以上分析可以看出，中国的投资率高于世界平均水平，而消费率远低于世界平均水平，且呈现下降趋势。中国经济内部失衡的主要矛盾在于消费率偏低，需要从扩大消费着手。从目前来看，中国政府降低储蓄率的意图是明确的，2005年以来中国已将扩大内需、刺激消费作为基本的国家政策，但效果似乎并不明显。消费对经济增长的贡献率依然呈下降趋势，扩大内需将是一个中长期的过程。
　　
　　(二)高投资、低消费经济结构对中国经济发展的影响
　　高投资、低消费造成供需结构失衡，从需求看，大量投资形成的生产能力缺乏相应的消费来消化吸收，形成过剩产能或需向外寻求出路；从供给看，高投资必然导致重点原材料短缺现象加剧，企业投资效益下降。同时，高投资所吸引的信贷资金也存在较大的风险隐患。
　　1、国际贸易摩擦增加。中国主要依赖扩大出口的办法平衡国内消费缺口，使经济增长模式从传统的内需驱动型变为外需驱动型。顺差持续扩大，外汇储备规模大幅度增加，虽然增强了中国在国际上的地位，但同时货币供应量增加，既形成人民币升值压力，也形成通货膨胀的压力，而且在全球经济低迷的背景下加剧了中国的国际贸易摩擦，日趋严峻的外部形势预示了中国以外部需求来平衡国内需求缺口的经济发展模式已接近极限。商务部的数据显示，2009年前三季度，有19个国家对中国产品发起88起贸易救济调查，涉案总额102亿美元，同比分别增长29％和125％。其中，美国对中国发起贸易救济调查14起，涉案总额58.4亿美元，同比上涨639％。
　　2、投资效率逐步下降。投资高速增长导致投资率高于合理水平时，投资拉动经济的效用将呈现出递减趋势。中国投资效益系数由1995年的3.16下降至2008年的1.78，2009年进一步下降至1.49，单位固定资产投资所创造的GDP不断下降；投资边际效率由1995年的4.37下降至2008年的1.23，2009年进一步下降至0.67。投资效益系数和边际效率的降低，在某种程度上说明目前中国投资主导型的经济发展格局，使日益紧张的资源环境难以承载，并且进一步恶化高投入、高消耗、低产出、低效益的粗放型发展模式。
　　3、部分行业产能过剩。高投资、低消费意味着经济运行中出现了越来越多的无效投资，也就是无法进入社会最终消费的无效投资，导致生产能力过剩。2008年，六大重点产能过剩行业中粗钢、水泥、平板玻璃、多晶硅、风电、煤化工等行业产能均已超过同期国内市场需求量，约有四分之一的钢铁及制成品依赖国际市场，煤化工产能过剩30％。虽然如此，并没有遏制住各地继续上马新项目的热情。目前在建的粗钢产能仍有5800万吨，在建水泥产能2.1亿吨，在建多晶硅产能8万吨，2010年风电产能将超过2000万千瓦，而每年装机规模仅为1000万千瓦。此外，电解铝、造船等行业产能过剩矛盾也十分突出。
　　4、金融体系潜在风险。在适度宽松货币政策下。金融体系充裕的流动性为投资高增长提供了有利的资金条件。2009年，全国新增贷款10.52万亿元，是2008年的2.11倍；其中新增中长期贷款占新增贷款的比重为67.48％，高于2008年12.62个百分点。而同期定期存款占新增存款的比重仅为32.81％，低于同期中长期贷款比重34.67个百分点，需要关注银行资产负债期限错配所产生的流动性风险。更大的风险来自于宏观经济形势的变化，历史上每一轮银行信贷在短时间内的爆发性增长，基本上都会在其后数年的经济下行周期中带来不良资产的快速上升。尤其当前地方政府通过组建投融资平台大量举债。部分地方存在超越财力融资的风险。
　　
　　二、投资和消费对经济增长贡献作用的实证研究
　　
　　毫无疑问，消费、投资对我国经济增长都具有促进作用，但是不同经济拉动模式对经济增长的效率是不尽相同的。我们需要用最少的投入产生最大的产出。那么，消费、投资对经济增长作用的大小及效率怎样呢?本文选取1982－2008年中国GDP、全社会固定资产投资(inv)和社会消费品零售总额(cons)的年度数据做模型分析，所使用的计量软件为Eviews5.0。为消除时间序列的异方差，均对数据做对数处理，分别用lgdp、linv、loons表示。
　　(1)ADF检验。如果对非平衡的时间序列直接进行回归可能会导致谬误回归，因此对时间序列进行回归，要对所有的变量进行平稳性检验。这里采用ADF检验对所有变量进行单位根检验。结果显示，lgdp、linv、lcons分别在10％、5％、5％的置信水平下一阶单 整，那么三者就可能存在长期的均衡关系。
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