推行通货膨胀会计模式创造良好的环
境。圜上市公司的信息披露分为强制 性信息披露和自愿性信息披露，据 有关资料对投资者对强制性信息披露 和自愿性信息披露的重视度调查所 得，投资者认为强制性信息披露和自 愿性信息披露的重要程度各占50％， 由此可以看出，投资者越来越重视 上市公司的自愿性信息披露。自愿性 信息披露是与强制性信息披露相对的 一个概念，对于上市公司来说，除了
有关法律法规所规定的必须披露的信
息，其余的都算是上市公司自愿披露 的信息。对会计信息披露最基本的要 求就是具有可理解性并披露具有及时 性，然而对上市公司信息进行披露的 是高层管理者，如何披露，披露多 少，怎样披露是高层管理者的个人主 观意愿，当高层管理者为了自身利益 将披露的信息质量无法保证，出于自 身利益将信息歪曲，不能客观地描述 投资者所需的信息，更有甚者将信息 廷后，或是不予以披露，都违反了会 计信息所需得可理解性和及时性的要 求。
一、自愿性信息披露的内涵与外 延
1．自愿性信息披露与强制性信息 披露
自愿性披露信息与强制性披露信 息的区分不是绝对的。强制披露的信 息存在披露方式与时间的自愿性选择 问题，自愿性信息披露的信息同样可 能是由强制披露所诱致或者是对强制 披露信息的必要补充。投资者偏好更 高质量的信息，无论是强制披露的信 息还是自愿披露的信息都应该及时、 准确、可靠。
强制性信息披露的内容包括公司 概况、基本财务信息、董事及高管基 本信息、重大关联交易等。强制性信 息披露是以法律的制定和执行作为制 衡机制。
自愿性信息披露是强制性信息 披露以外，基于公司形象、与投资者 关系、回避诉讼风险等主动披露的财 务与非财务信息。上市公司与其它利 益相关者之间出于经济利益进行的主 动信息沟通成为自愿性信息披露的原
因。自愿性信息披露的内容包括公司 未来战略、市场风险分析、前瞻性预 测信息、并购信息、投资项目分析、
环境保护、通货膨胀的影响等。
2．自愿性信息披露的衡量指标 衡量自愿性信息国际上通常采
用两种模式。一种是参照Botosan指 数(Botosan，1997)另一种是Chau— GraY指数(Chau和G raY，2002)的 思路，以此设计了“及与年报的资源 披露水平测量表”，用以计算信息披 露指数。Botosan指数的测量表中信 息条目共分为五类，分别为：背景信 息、关键性非财务信息、预测信息、 管理层讨论和分析，某个公司的信息 披露指数等于该公司分别在五个部分 得分的加总。
ChaU--GraY指数的测量表中信 息条目共分为三类，分别是：战略 性信息(Strategic Information)， 主要包括：公司整体信息、公司战 略、收购与处置信息、研发信息、 未来展望信息；非财务信息(NOl2 financial Information)，主要包 括：董事信息、雇员信息、社会责 任与创值信息；财务信。g(Financial InformatiOn)，主要包括：分布会 计信息、财务分析信息、外汇资产信 息、股票价格信息。某个公司的信息 披露指数等于该公司在三个部分得分 的加总与可能的最高得分之比。
二．自愿性信息披露的动因及经 济后果
研究表明，提高上市公司的自愿
性信息披露可以缓解利益冲突，降低 代理成本，同时可以降低资本成本有 效提高公司股价，提高公司报酬等原 因，将自愿性信息披露的动机，所需 的理论基础以及由动机所引起的经济 后果总结如下。
1．自愿性信息披露的动机 Healy和Palepu(2001)将上市公
司自愿性信息披露内在动机归结为五 个方面，众多学者从各个方面通过研 究也证实了如下动机：
(1)控制权竞争动机 投资者和董事会认为公司经理人
应该对公司股票的表现负有责任，通 常情况下，公司的股票表现不佳时， 敌意收购者就会与管理层竞争并从该 公司的股东手中获取足够多的投票 权，以改变目标公司的所有权结构、 控制权结构和资产结构，从而实现对 公司的实际控制，造成了对公司管理
